Paul Graham vs Google Ventures y los startups asustados

Interesante pelea entre dos pesos pesado de Silicon Valley; Paul Graham, fundador de YCombinator y muchas veces mencionado como el creador de la tendencia de incubadoras, acaba de mandar un mail a su alumni diciendo que no acepten ofertas de Google Ventures, el brazo de inversión en startups del gigante de Internet ¿la razón? aparentemene Google pretende invertir a valuaciones inferiores a las del resto del mercado.

¿Esta bien o esta mal que alguien invierta con una valuación diferente a la del resto?

Es una pregunta bastante complicada porque a veces el que invierte es alguien que te suma valor real (de hecho el ejemplo de YCombinator es el mejor ya que su valor no es la plata sino el “sello de calidad”, la “red de contactos” y su “contacto con inversores para sucesivas rondas”) pero hay otros que no suman nada mas que aprovechar la desesperación de los startups al momento de salir al mercado a buscar plata para cumplir con las deudas convertibles :)

Sinceramente el texto de Paul Graham es bastante claro y directo en contra de que los que pasaron por YCombinator acepten plata de Google Ventures:

“If you’re talking to Google Ventures you may be part of a pattern. The pattern is: you’ve already raised some money at a cap of $x. Then GV says they’re interested and wants to invest at a cap of $x/2” … “What do you do in response? Just focus on other investors instead. Maybe you’ll find enough from other sources that you can blow off GV. Or maybe you won’t, and you’ll need that offer to fall back upon. Either way it’s better to wait.”

Sin embargo algo me gusta de ese mail, es que reconoce que tal vez como startup no encuentres otros inversores que lleguen a tiempo y tengas que aceptar que “te la pongan” en vez de poder decir “no, gracias” pero esto es una tendencia que se está viendo mucho y me molesta sobremanera.

Startups que no se respetan o se enceguecen

Se acerca un “inversor angel” y te dice “acá tengo el ticket que pedís, pero quiero una valuación diferente a la del resto porque soy especial” y el emprendedor al momento de ver la plata enfrente de sus ojos y pensar que no llega a cerrar su ronda… lo acepta. NO, ERROR.

• Si lo aceptás y yo invertí en vos en la misma ronda a una valuación diferente, juro que nunca más voy a invertir en vos y perdiste mi confianza para siempre
• Si lo aceptás y tu competencia se entera van a darse cuenta que estás desesperado y van a poder atacarte mejor
• Si lo aceptás y es mi plata, voy a saber que te puedo pasar por arriba y cagarte cada vez que pueda

¿Es fácil decirlo cuando no necesitás la inversión? Claro que si, pero si aparece un inversor que quiere jugarte con “la plata te la doy ya mismo y el resto no” estás frente a un apostador de Texas Hold´em y no frente a un inversor que cree en tu modelo de negocio y que puede negociar la valuación de tu empresa pero jamás apurarte porque te muestra u$s25.000 en la mano.

Nota: conozco personas de ambas empresas y no creo que la política de GV sea la descripta por PG, quizás algún partner tenga eso como método de negociación pero eso implica que alguien necesita perder su trabajo :)