Yahoo! con Right Media, Google con Doubleclick, WPP con 24/7 Media, y a Microsoft le agarró un ataque de pánico y compró aQuantive por USD 6000 millones. (también lo comentaAntonio)
Para los que no lo conozcan aQuantive es una especie de holding que controla Atlas, Avenue A | Razorfish y Drive Performance Media tres empresas que son bastante interesantes en el mercado de la publicidad online... pero como empresa pública, lo de Microsoft podés tomarlo como una oferta hostil que le costó un premium de 83% sobre el valor de la acción.
Eso implica que pagó casi 120 veces su Net Income de 2006, pueden venir y decirme que su volumen de negocios va a crecer cuando empiecen a manejar la publicidad en las web-properties de Microsoft e incluso pueden decirme que Office Live va a ser un éxito más grande que Google Apps o... hacerme creer que Live Search va a ganarle a Google... aún si todo eso pasara mi opinión es que Microsoft pagó mucho y en cash (nada de acciones ni papeles).
Lo único que se le puede aplaudir a la empresa son los datos financieros de los ultimos 2 ejercicios que muestran finanzas sólidas, muy poca deuda y solo floja en el ratio ingresos/empleado.
¿Porque MSFT pagó tanto? Es el patito feo de la industria y hasta Doubleclick le dijo que no así que no le quedaba nada en el mercado para comprar y poner un pie en publicidad online.
Estás planteando la cosa como si una compra de 6.000 millones se cerrara en una semana…
Esas frases como que “a Microsoft le agarró un ataque de pánico y compró aQuantive” o “Es el patito feo de la industria y hasta Doubleclick le dijo que no”.
Doubleclick se vendió por un 10% de lo que pagó MS por aQuantive. ¿¿¿Realmente pensás que MS gastó 10 veces más porque no estaba dispuesto a ofrecer más por Doubleclick???
Está claro que esta compra se venía masticando desde hace un buen rato y que en todo caso doubleclick era el “second best”, pero como prosperó lo de aQuantive, Doubleclick se tuvo que conformar con los 650 palos que le ofreció Yahoo! (quien sí se tuvo que conformar con lo que sobra)
¿o creés que Doubleclick es mejor negocio que aQuantive y en Microsoft andan tirando la guita al techo por calentura?
Y eso de que pagó 120 veces el valor de los profits de aQuantive es muy relativo. Un negocio de este tipo no lo planteás midiendo la facturación/rentabilidad de lo que comprás solamente, sino que medís más el potencial de negocio que significa la integración con tu propio negocio. Y eso es lo que hizo MS.
Lo que sí saco en claro de esta compra es que MS está dispuesto a apostar muy fuerte en el negocio online. Lo que significa que no va a cecer ni un ápice de terreno a Google, como especulan algunos que piensan que MS está entrando en una suerte de decandencia en lo que tiene que ver con los negocios online (y algo de eso me pareció leer en tu post…)
Deberías de haberle agregado la categoría “humor” al post jajaja, o irónico :P
Matu, lees mal ;)
Para mi MS no es un “muerto en vida” (de hecho si lees el post sobre la posible fusión con Y! vas a ver que lo sigo teniendo bien arriba ;)
Ahora, más allá de eso: Doubleclick es el que está con Google por u$s3100 millones; lo de Right Media es diferente porque son 680 millones pero su modelo es otro; Microsoft pagó un 83% sobre el valor de mercado y lo hizo en cash…
¿Porque MSFT termino pagando eso para quedarse con una epresa que solo conocemos en serio los que estamos en el “sector”? porque pese a que MSFT ofreció más plata por Doubleclick los fondos de inversion dueños de la empresa prefirieron a google antes que a MSFT… y NO por numeros sino por estrategia.
Ahora, pese a que entiendo que las compras no se hacen en forma lineal; pagar 120 veces las ganancias anuales y que la empresa tenga hoy un P/E ratio que duplica el promedio del sector es una apuesta… ¿arriesgada? al menos desde lo financiero.
Es cierto, tambien, que a MSFT le deben quedar unos 40.000 millones entre cash y short-term assests para quemar… pero, personalmente, creo que esta compra fue, directamente, cara y no porque ellos quisieran (si algo tiene de bueno MSFT es que compran barato.. acordate que no quisieron comprar flickr porque 20 palos le parecían mucho) sino porque el mercado los llevó a gastar eso.
Mariano, a un fondo de inversión le chupa un huevo la “estrategia” en ese sentido. Si MSFT le paga fortunas por la accion, venden y se van a poner la platita a donde más les guste (por ejemplo, Google, Amazon o MasOportunidades :P ).
A un inversor ni le interesa si MS o Google saben más de internet, son más geeks, respetan los estándares del W3C, o tienen un webmail más cool… les interesa quien les paga más.
Después, lo que dice si la compra fue buena o mala, es estrictamente el tiempo y los resultados. Ni vos, ni yo, ni quien tomó la decisión en MS, ni el mejor analista tienen idea de lo que va a poder hacer MS.
Acá hay alguien dentro de MS que presentó su business plan que involucraba desembolsillar 6,000 palenques, y alguien le creyó. Ahora va a tener que demostrar que tenía razón (o se va buscando laburo).
Nadie, ni MS que es a quien más le sobra la guita, hace una inversión de 6,000 millones por motivos “estratégicos” o caprichosos.
Respecto a lo del profit y las 120 veces, y etc… no te olvides que por esa misma cantidad de guita (aunque es distinto porque uno fueron acciones y otro cash), Google compró YouTube. Ahora, quién está generando más guita en este momento??? Quien creés que va a generar más profit de acá a 2010???? Y no me vengas con la proyección que tiene YouTube porque en los negocios de hi-tech el riesgo es altísimo, porque en 3 meses aparece una empresa nueva con una tecnología 100 veces mejor y se lleva todo el mercado puesto.
Matu, fondos, empresas, lo que sea, todos buscan plata.. pero la realidad es que Doubleclick recibio una oferta de MS que era superior y la rechazo para ser adquirida por Google. Dspues, interpretá lo que quieras :)
Ahora, tampoco compares con YouTube porque ahi Google compró el lider de un nicho y MSFT no compró al lider ni al segundo (y eso sin entrar en el analisis de que lo que compró google fue stock de visitas para meter Adsense y que no le aparezca otro… o el hecho de que compró una comunidad en un nicho que recien nace y el otro está ya establecido)
El precio es caro y el que lo empujó para arriba fue el mercado… ¿porque? es simple Y!, G, y 3 de los 6 grandes de la publicidad tradicional tienen una pata en internet.
¿Quienes quedaban sin nada? MSFT y 3 grupos de comunicacion. ¿quienes quedan para ser comprados? ValueClick y … algún otro
Si, es cierto que el futuro define si una compra es buena o mala, mi opinión es que pagar un premium de 83% en una adquisición es algo pocas veces visto… porque es caro
“holding”, “premium de 83%”, “Net Income de 2006”, “”web-properties de Microsoft”, “Microsoft pagó mucho y en cash”.
Menuda mezcla de palabras anglosajonas con palabras castellanas más curiosa. Más bien dicho, casi parece Spanglish :-)
spanglish son los neologismos que mezclan ambas palabras; esto es uso de palabras en ingles.. y como siempre digo, gracias por leerme estimada RAE :P
Dicen por ahi que Google esta por comprar Feedburner, asi que va seguir la fiesta de compras…
News/MySpace/Fox tiene su empresa de publicidad online?
Y sobre los 6 grandes grupos de comunicacion,no seria raro que haya novedades pronto.
Ojo, no confundamos
Yahoo => Right Media = 600MM
Google => Double Click = 3BN
2 mil quinientos millones de diferencia ;)
Parece que lo de Feedburner esta hecho por 100 millones…
;P
Si todos ustedes supieran lo que está planeando MICROSOFT se quedarían sorprendido y dejaran de discutir el por que de la compra tan CARA, –si saben un poco de la vida de BILL GATES se darán cuenta que es el mejor amigo del mayor inversionista del mundo WARREN BUFFETT, quien en una reunión aclaró que MICROSOFT va a “desaparecer” todas sus competencias a nivel global y se comvertirá en algo mucho, mucho pero MUCHO mas grande de lo que vemos ahora, con el paso del tiempo notarán que MICROSOFT va a ir creciendo y haciendo unos movimientos medios rraros para algunos, pero los consejos que consiguión BILL no son consejos de colegio, son consejos MULTIMILLONARIOS que convertirán para SIEMPRE a MICROSOFT en una corporación de software SUPERIOR, notaran con el tiempo como GOOGLE, YAHOO, APPLE, entre otras compañías irán oniendoce en manos de MSFC o se pondrán bajos sus pies.
recuerden este comentario
aquí les dejo una orejita sobre una de las grandes cosas que vienen…
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