Denken ÜberHace ya días las ganancias de Amazon están siendo debatidas en todos lados; la realidad es que si uno mira los ingresos y las ganancias de Amazon desde que salió a bolsa va a ver este cuadro donde una variable no para de crecer mientras la otra se mantiene cercana a cero… ¿quieren una tercer variable? sus acciones en el dot-com burst bajaron de u$s107 a u$s7 y hoy por hoy están en u$s363
Bloomberg publica un rumor según el cual Foursquare estaría cerrando una inversión estratégica de Microsoft luego de su última ronda de inversión que fue de u$s41 millones en deuda convertible sobre una valuacion de u$s600 millones… hace un año :)
BlackBerry Limited, ha anunciado hoy que el Consejo de Administración ha formado un Comité Especial encargado de explorar alternativas estratégicas para mejorar el valor y aumentar la escala de … entre otros, los posibles joint ventures, alianzas estratégicas, una venta de la Empresa u otras operaciones. Link Oficial
Con esas palabras Blackberry reconoce oficialmente que está abierta a ser adquirida por un tercero, el resto ya se sabía y Thorsten Heins fue el primero en decir siempre que la empresas estaba abierta a “explorar todas las alternativas para dar valor a sus accionistas” pero siempre evitó decir la palabra venta.
Finalmente alguien como Juan Pablo Cappello se anima a escribir desde el lado de los VCs el error de imaginar que un nombre lindo hace de Latino América un Silicon Valley; su nota Web 2.0 in Latin America: Why we blew it and what we can do to fix it, sobre la que va a hablar en The Next Web Brazil, es la visión de un VC sobre algo que muchos no nos cansamos de repetir: copiar Silicon Valley y todas sus tendencias es simplemente ridículo y no funciona.
Creo que me cansé de decir cosas como que hay intereses contrapuestos entre fondos y emprendedores, Andres con su México, tan cerca de Silicon Valley, tan lejos del futuro o criticando esa mania de modas “Lean Startup!” hoy, “Grow Fast with VCs!” mañana… por eso me parece importante que alguien como Juan Pablo de su visión pura y dura de un VC que se puede resumir en:
“Es difícil imaginar que en América Latina, vamos a estar dispuestos a aceptar una tasa de fallos remotamente cercana a la tasa de falla de Silicon Valley, sobre todo porque nunca tendremos los mega-éxitos de decenas de miles de millones como Facebook, Linkedin, Twitter, Google , Microsoft para tener como objetivo y lograr los rendimientos de algunos afortunados (o inteligentes) inversores early-stage.”
Pese a que estoy lejos de suponer que una ronda de inversión es un éxito en si misma, me gusta que The Fancy haya logrado una ronda de u$s53 millones con una valuación de u$s600 porque valida un modelo de negocio que se está asentado qeu es el “social commerce móvil”
Ayer Snapchat anunció una ronda de inversión que los rumores indican de u$s60 millones sobre una valuación de u$s800 millones para una empresa que se usa, principalmente, para sexting.
Leo la nota de IVP sobre 10 razones por las que invertimos en Snapchat y solo una de sus razones me parece interesante; pero el principal problema que veo en esto no es si invierten en una empresa de sexting o no, es la valuación elefantiásica que lograron para un producto donde la privacidad es su clave…
En una movida más que interesante Tiger Global Management acaba de comprar u$s50 millones en acciones secundarias de Automattic la empresa que corre WordPress.
¿Porque aclaro lo de “acciones secundarias”? Porque la compra de acciones fue a algunos accionistas y empleados están vendiendo acciones para hacer efectivo y que esa plata no entra en la empresa pero Tiger Global entra a formar parte del grupo de inversores de Automattic, Polaris Partners, True Ventures, Radar Partners y The New York Times Company.
Con casi dos años de vida y entre idas y vueltas ya algunos están analizando la performance del CrunchFund, el fondo de inversión creado por Michael Arrington, apoyado por AOL y con participación de Sequoia, KPBC y Greylock y es particularmente interesante la mirada de Dan Primack en CNN Finance
Veamos los datos principales del fondo de inversión de Arrington
Se presentaron las ganancias de Google para el trimestre terminado el 31 de Marzo y los números son interesantes porquesus ingresos consolidados de u$s13.970 millones fueron un 30% más grandes que el año pasado y sus ganancias operativas de u$s3.480 millones lo que representa un 25% de sus ingresos mientras que el año pasado este ratio fue de 32%.
Finalmente Microsoft presentó las ganancias de Microsoft del tercer trimestre fiscal terminado el 31 de Marzo justo para entender como le fue a la empresa con Windows 8 y con sus otras unidades clave…. resumiendo, como diría Mark Twain: “Los reportes de mi muerte han sido grandemente exagerados”
Casi se me pasa una noticia muy interesante que publica Danielle Morrill, la SEC reconoció a AngelList y The Funders Club como entidades con vehículos de inversión grupales sobre los cuales no va a pedir que haya sanciones o que los vaya a cerrar por su modelo de negocio [NO-ACTION Letter] con lo que los está reconociendo explícitamente como un fondo de inversión con vehículos de inversión de acuerdo a las reglas de la SEC pese a ser un modelo de crowdfunding llevado a startups.
El cambio conceptual es genial, la SEC de esta manera le abre la puerta a que cualquier miembro de esta comunidad pueda invertir en startups en una etapa que antes estaba reservada a los que ya tienen plata y son ¿profesionales? en el círculo de inversiones esto es, para ponerlo más fácil, una puerta a la democratización del proceso de inversion temprano.
Desde hace un par de semanas está de moda destruir a Apple o a Google o a Samsung usando métricas bastante estúpidas, incluso compararlos es ridículo y sin sentido; pero prefiero usar palabras de Fred Wilson al analizar las comparaciones entre Samsung y Google:
“Tienen gmail en tantos teléfonos. Tienen Google Maps en tantos teléfonos. Tienen la mayoría de las búsquedas en teléfonos móviles. Y eso sin siquiera comenzar a abordar Android en sí mismo. Es el sistema operativo móvil líder en todo el mundo. Basta con pensar en todos los datos que obtienen de la enorme huella móvil que han montado.”
Y la lógica es tan simple como ¿si es tan simple guardar tus datos en la nube y en la plataforma líder hay tan poca diferenciación, como no va a ser fácil cambiar de dispositivo? ¿entienden ahora porque están todos preocupados lanzando cosas sin parar y el que está apostando a largo plazo es ese al que en los eventos no quieren ni nombrar? ;)
Hoy leo a Paul Graham, quien en general me resulta muy interesante, proponiendo un esquema de inversiones basadas en un “apretón de manos” o como lo llama el, la formalización de un Handshake Deal en 4 pasos:
Carl Icahn es uno de esos personajes que sigo hace años; de hecho siempre dije que es un Gordon Gecko Wannabe y ahora quiere aprovecharse de la recompra de Dell por Michael Dell
Chris Dixon de A16Z escribió un buen artículo sobre las miradas financieras o las miradas de producto que se dan a un proyecto y como estas pueden impactar no sólo en el resultado final sino también en el timing del mismo; más allá de que el artículo está muy bueno, esta frase sobre la tendencia actual en startups que apuntan al mercado corporativo me parece interesante
El enfoque de producto es difícil. Mi impresión es que, al menos en cuanto a Internet de consumeidor-masivo, el enfoque financiero y el de producto están de acuerdo. Cualquiera que haya tenido la desgracia de utilizar tecnología corporativa últimamente le dirá que el hardware y el software que utilizan en casa (iPhone, Gmail, etc) es, por mucho, más sofisticada y elegante que el software que usan en el trabajo. Parece que la tecnología de empresa está muy por detrás en el ciclo de actualización de producto.
Si uno mira la frase va a ver que tal vez, como pasó en los últimos 3 o 4 años con las inversiones en Internet para consumidores, se explique mucho más simple la tendencia de inversión en startups que buscan proveer productos y servicios al sector de empresas, sean corporativas, SoHo o PyMEs.
Y sin embargo en LatAm veo que los startups que tienen más “hype” son los que apuntan al usuario final…
Hace ya unos días Primack publicó en Forbes Series A crunch: By the numbers una nota que basado en una estadística concluye que hay crisis en las rondas de inversión serie A y la nota es tan.. superficial que no le prestaría atención si no fuera porque 3 personas en un evento de inversores me lo mencionaron.
En apenas un día leo dos notas muy interesantes, Why Techmeme’s Gabe Rivera Resists Investors y Not every startup should be a Lean Startup or embrace the pivot si son emprendedores les recomiendo leerlas para sacarse de la cabeza la idea de que hay reglas fijas para ser un emprendedor exitoso… y que muchas veces el producto terminás siendo vos y no tu idea.
Respeto muchísimo a Fred Wilson, creo que es uno de los inversores más abiertos e interesantes para seguir, pero leyendo su post Nobody Is Crying For You When You Are Worth Billions donde dice que las valuaciones altas en un startup no implican que esa empresa valga ese capital y por lo tanto no pueden ser consideradas empresas grandes es simplemente ridículo o para proteger su inversión ;)
Hoy Paul Graham anunció que YC W13 Will Be Smaller y me encanta la forma en la que lo anuncia porque aprovecha para encontrarle un lado positivo:
“Durante los últimos meses nos hemos centrado en la identificación de los factores predictivos de fracaso, tanto mediante la búsqueda de cualidades que faltaban en las mejores startups que financiamos y en buscar detalles que los startups fallidos tenían en común. Incluso estudiamos los momentos del día que aceptamos startups que fracasan (y resultó que, al como los jueces, somos más tolerantes después del almuerzo [1]).”
La noticia de que Andreessen Horowitz suma a Chris Dixon como su séptimo General Partner es interesante porque suma una estrella más a una firma de inversiones que está teniendo un efecto de cambio en muchas de las facetas de los VCs más tradicionales pero que además muestra una tendencia en cuanto a perfiles de socios y en cuanto a firmas de inversión más activas en los startups en los que invierten
