Noticias de inversiones

Resumiendo, crear periodismo o contenido de calidad cuesta y mucho, ser elegido en un mundo de contenido y noticias gratuitas cuesta mucho, diferenciarse en ese mundo cuesta mas y la gente se rehúsa a pagar; con lo que el costo de ser gratuito es cada día más alto ¿como logramos que día a día las audiencias no solo nos elijan sino que participen en nuestros medios si recortar costos no es la respuesta, poner paywalls tampoco y encima hay gente que bloquea la publicidad?

Cuando analizo que el costo de ser gratuito es cada día más importante en nuestros modelos de negocios no puedo dejar de sorprenderme de lo contraintuitivo que esto parece y sin embargo al ver la escala de costos de los medios tradicionales no puedo dejar de ver la gran ventaja que tenemos y que a veces se resume en algo similar a que nosotros somos la audiencia

Pandora acaba de modificar su S1, el documento obligatorio de la SEC para poder cotizar en Bolsa en USA, y aumentó nuevamente el valor que piden por acción, de un estimado de u$s8 a u$s11 por acción lo que le da una valuación de mercado de u$s1900 millones o... 34 veces los ingresos de la empresa en 2010

La única diferencia que veo con el modelo de GroupOn (pese a que ambos tienen costos asociados a cada nuevo cliente con lo que el TAC/CAC es elástico y molesto) es que el costo de adquisicion de nuevos usuarios no parece ser incremental sino más lineal por lo que quizás sus factores de riesgo son menos problemáticos... y con una valuación de u$s1.900 millones aún pueden ser adquiridos sin demasiado esfuerzo por un gigante tecnológico o de medios.

La noticia del día en el mercado de tecnología es la presentación oficial del formulario S1 para oficializar la oferta pública de acciones de Groupon que básicamente busca recaudar u$s750 millones de dolares para continuar con su expansión y cuando digo IPO o muerte, estoy haciendo un chiste con el paraíso soñado por todos los serial entrepreneurs pero tambien señalo un detalle, al nivel de gastos que tienen hoy en día, si no logran recaudar esa plata en menos de 4 meses Groupon no existiría más.

Pero vamos a ver los números porque si algo hizo famoso a Groupon son sus rondas de inversión que llegaron a una séptima ronda de impresionante de u$s950 millones pero hoy, a menos de 4 meses de eso tienen apenas u$s200 millones en el banco y sus costos operativos siguen subiendo.

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Se veía venir, GigaOM acaba de recibir una inversión de u$s6 millones con una valuación de u$s40 millones liderada por Reed Elsevier Ventures y acompañada por los que ya habían invertido en las dos rondas anteriores, Alloy Ventures y True Ventures.

GigaOM es el nuevo nombre de GigaOmniMedia y es la empresa atrás de GigaOM (uno de mis 3 blogs favoritos), GigaOM.tv, GigaOM Events (hacen algunos de los eventos más importantes de nuevas tecnologías) y GigaOM Pro (análisis de mercado por suscripción) que es, por ahora, uno de los pocos grupos basados en un blog que permanecen independientes en USA; pese a la inversión de este que es uno de los grupo de medios y eventos más fuertes de UK... de hecho seguro conozcan a algunas de sus empresas como Reed Exhibitions o Lexis Nexis.

Si uno lo mira conceptualmente hay una pata de negocios de Reed Elsevier para cada una de las unidades de GigaOM, desde el tema de eventos (que siempre se apoyaron en el acompañamiento de algún medio), la unidad de investigación de mercado como puede ser GigaOM Pro (y que en Elsevier tienen sinergías simples de adivinar) y la posibilidad de expandirse ya como medio tradicional con presencia física en otras ciudades y también en Europa de donde se llevan a uno de los escritores de The Guardian para basar su sede en Londres.

Tuve la posibilidad de conocer a Om Malik hace ya un par de años y verlo un par de veces más en estos años gracias a un amigo en común y pocos tipos conocen el mercado que cubren tan profundamente como lo conoce el, y eso hizo que entienda que debía tener un CEO (Paul Walborsky) cuando pocas redes de blogs lo tenían y lo ayudó a poder diversificarse y mostrar que el contenido premium se podía acercar a más gente... me pone contento, a nivel personal, ver que Om y su medio sigue creciendo sin parar desde que recibió su primer ronda :)

La noticia de ayer y de hoy fue Microsoft comprando a Skype por u$s8.500 millones en efectivo puro y duro duplicando el valor que la empresa esperaba obtener de su tan demorada IPO y, en medio de pocos detalles reales de como van a recuperar esa inversión que es de casi un 18% de su efectivo.

Ya escuchamos a Ballmer decir que van a integrar Skype en Windows Phone y en Kinect , pero no lo escuchamos decir que esto les da un pie gigantesco en el mercado de comunicación y colaboración corporativa ¿que sus intentos de meter Communicator son un desastre? Bueno, ahora tienen 145 millones de usuarios de Skype ya instalados y estoy seguro que varios deben ser usuarios de servidores corporativos y que varios deben usar smartphones como parte de su flota corporativa... ni contra quien están compitiendo.

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Una de las cosas que me gusta de las presentaciones a la SEC de las empresas que cotizan en bolsa es que se puede hablar y hasta opinar sobre la base de datos duros; hace unos días escribí sobre el crecimiento de Apple en cada uno de los mercados en los que participa y hoy con la presentación trimestral de Microsoft con números geniales en servidores y en Xbox puedo decir con no poca sorpresa que Apple superó, en este trimestre, a Microsoft no sólo en ingresos sino en ganancias y hasta en capitalización de mercado.

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Si el mercado de los viajes online estaba siendo sacudido por las peleas entre las agencias de viaje online, por la compra Google ITA y por la posición de American Airlines de usar Internet como su propio terreno, la noticia de que Expedia va a separar a TripAdvisor para que cotice en el NASDAQ por su cuenta es al menos importante.

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Estos son los elegidos por Y Combinator para participar en su programa de seed, mentoring, etc.etc. que este año encima tienen un prestamo de u$s150.000 de Start Fund de Yuri Milner y Ron Conway que ayudará a cualquiera de estos startups a llegar a su primer ronda de inversión y con unas condiciones que son más que beneficiosas... para los startups es tener oxígeno para ser ahorrativos y crecer o tener un prototipo de su servicio funcionando y para Start Fund son apenas u$s 6 millones menos de lo que gastan en abogados en cada ronda donde amplian su participación en Facebook.

A continuación link y muy breve descripción dada por los startups seleeccionados por Y Combinator este año y que Liz armó en el Demo Day
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Hace ya unos días estuve twitteando sobre Angellist que básicamente se presenta como un marketplace para unir startups e inversores ángeles sin intermediarios y de forma comunitaria, la idea en sí, aunque personalmente creo que es de esas cosas que sólo pueden florecer cuando el mercado está líquido, me parece interesante pero tiene una crítica más que válida y es que esto fomenta el comportamiento de rebaño.

De hecho me gustaría expandir una frase de Scoble:

"Los inversores tienden a ser animales de manada y tienden a querer estar en los "deals del momento". AngelList hace que esos "deals del momento" sucedan rápido" y yo agregaría... que AngelList juega con el miedo de quedar fuera del próximo Google o Facebook porque si en los mails de seed que mandan aparece en el título que "Dave McClure ya prometió invertir" nadie lo quiere perder!

Entonces ¿actuan como rebaño? Total y absolutamente y eso es fomentado en la arquitectura social del sitio, hasta su UI espartana apunta a ver nombres rutilantes y a hacerte sentir que te estás perdiendo invertir en el próximo Zynga... y eso no me gusta nada pero hay una realidad que se ve perfectamente en Quora: Which startups have been funded via AngelList? que da 243 empresas con fondos angel en su cuenta... el modelo parece funcionar y solo me gustaría guardar esa lista en un XLS y ver en dos años como resultaron esas inversiones ;)

En algún momento iba a pasar, con Steve Jobs tomando licencias médicas y una empresa tan pendiente de su CEO como es Apple, un grupo de inversores institucionales están pidiendo que se haga público el plan de sucesión que tiene la empresa ya planeado.

Con la cultura de secreto que rodea a Apple, la empresa ya se negó a hacerlos públicos por más que los accionistas lo pidan y en la reunión anual de accionistas del 23 de Febrero se va a someter a votación ¿Quien va a poner la cara diciendo que quiere saber que pasa si Steve Jobs no puede volver a trabajar? ¿Qque accionista va a animarse a reconocer implícitamente que Steve puede no volver?

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Interesante noticia: Seesmic receives u$s4 millones investment from Salesforce and Softbank porque muestra que el startup supo girar a tiempo y no quedar como un cliente de Twitter más de los cientos que hay en el mercado; que la compra de Ping.fm fue una excelente decisión y que los dos nuevos socios tienen la fuerza suficiente como para hacer que Seesmic pase al mercado corporativo con peso propio.

Creo que recién ahora se ve el valor verdadero de haber convertido Seesmic Desktop en una plataforma que permite desarrollar plugins como... Chatter de Salesforce que te permiten aplicar conceptos de Twitter o Facebook a "objetos sociales corporativos" [1] como seguir documentos para ver modificaciones, tweets externos en el CRM de la empresa y hasta datos de aplicaciones de Salesforce... lo que le abre un mercado gigantesco a Seesmic.

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Justo cuando estaba por terminar un post sobre el genial trimestre de Microsoft con ventas por u$s19.950 millones y ganancias de u$s6.630 millones batiendo todas las expectativas... leo dos detalles que me sorprenden una de cal y una de arena:

a) Se vendieron 8 millones de sensores Kinect en menos de 60 días.. superando hasta las expectativas internas ¿alguien vendió tanto de un producto nuevo?
b) Su unidad online perdió u$s543 millones en este trimestre... llevandolo el rojo anual a u$s2.500 millones ¿alguien perdió tanto en Internet?

Y para que quede claro, MSFT sigue siendo un monstruo, estos números encima incluyen una recompra de acciónes por casi u$s5.000 millones y un reparto de dividendos de casi u$s2.000 millones.... impresionante.

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Luego del IPO de Demand Media y la ronda elefantiásica de Facebook, Linkedin hizo oficial que comenzaron los trámites para una oferta inicial de acciones, el mismo día que Nielsen anuncia un IPO con precio de u$s23/accion y cuando el Wall Street Journal publica que Skype no va a esperar otro semestre para lanzar la suya.

Lo obvio, los puse en orden decreciente de valor esperado... solo faltan que Twitter o Groupon hagan algo en el rango de miles de millones y me pregunto cual va a ser la versión 2.0 de: "Exhuberancia Irracional"

Hace 15 días la noticia de que Goldman Sachs invertía u$500 millones en Facebook y se comprometía a conseguir u$s1.500 millones de inversores privados para darle a Facebook mediante un vehículo estructurado de inversión me pareció una simple trampa para esquivar regulaciones de la SEC de USA.

La noticia de que dentro de ese vehículo no van a incluir inversores de Estados Unidos ya me suena demasiado raro, la simple idea de que recien ahora se dan cuenta que esta movida "está generando demasiada atencion en los medios" cuando la SEC claramente no lo prohibe sino que prohibe hacer publicidad es, cuando menos, raro.

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Excelente rant de Fred Wilson, no porque sea novedoso en si sino por la claridad con la que expresa la lógica del cambio en el mundo móvil:

I do not believe that Apple's model is going away. And I think Apple will remain an important and leading mobile platform for a long long time. But their period of being "the mobile platform" is ending and it is important to understand what that means.

I think it means the mobile is slowly but surely moving to a web model. And as that happens, it is important to think of it as one big web and lots of devices and software accessing it. Lots of devices means billions of devices accessing largely free content and applications with advertising and freemium and commerce and virtual goods and many other business models generating trillions of dollars for developers. Just like the web, but even bigger and more exciting.

La respuesta puede sorprender a más de uno pero Google fué la empresa que adquirió más startups (de acuerdo al WSJ [1]) en todo 2010 rompiendo su tradición de quedarse un poco lejos de la punta; de hecho Google adquirió 10, Facebook adquirió 5 y empató el lugar con IBM que también compró 5 y, las adquisiones de Google fueron:

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Finalmente Twitter cerró otra ronda de inversión por u$s200 millones pero con unos detalles realmente llamativos; por un lado una valuación gigantesca de u$s3.700 millones; por otro lado sumó a Mike McCue de Flipboard y David Rosenblatt que era el jefe de DoubleClick como parte de su board of directors... lo que le da fuerza en dos puntos que están empujando: Publicidad y uso de interfaces para manejar ríos de información.

El total de lo que juntó Twitter hasta ahora son u$s380 millones, ya llegaron a 350 empleados y más de 25.000 millones de tweets en el último año.... bastantes hitos para un servicio que salió a la luz en 2007 ;)

Links: Stocking Suffer y Boomtown