Noticias de Mercados

Todos conocemos a Mary Meeker por sus informes anuales de las macrotendencias de Internet, esta vez lanzó un reporte específico sobre el impacto del Coronavirus. Our New World de Bond Capital me pareció interesante porque por un lado formaliza algunos insights/tendencias evidentes y por otro lado despliega optimismo que se puede ver... aunque arranquen con una analogía con el terremoto de San Francisco de 1906 por velocidad e impacto...

Aunque algunos vean que las tendencias son "evidentes" Meeker logra con datos separar la paja del trigo y va de lo macro a lo micro, desde el análisis del momento econónico global y el impacto del COVID19 hasta llegar al detalle de como profesiones enteras están cambiando porque sino se adaptan a un nuevo mundo digital se mueren... ¿podemos pensar que el coronavirus tuvo un silver-lining forzando una adopción digital masiva? ¿donde hay oportunidades de mejora?

Pero sobre todo ¿como repensamos la relacion del estado, sus ciudadanos y las grande tecnológicas? si lo vemos ojetivamente, el hecho de que la "ciencia" sea escuchada y el estado le preste atencion a las tecnológicas para acelerar busquedas de soluciones es algo que nunca antes existió pero al mismo tiempo la estabilidad es una palabra que no pareciera tener lugar en nuestro vocabulario ¿quien sabe que va a pasar en 6, 12 o 18 meses? cualquiera que esté explicando "el día después" está inventando.

Me gusta como ordenaron el estudio, como buscaron la integración de ideas y actores, pero soy medio escéptico en el "cambio social" que están todos prediciendo... ¿van a cambiar comportamientos sociales? seguro pero seguimos siendo animales políticos y no sé hasta que punto va a cambiar la sociedad como tal. Les recomiendo leer el documento completo.

Las acciones de Apple se acaban de pegar un golpe luego de una revisión de objetivos financieros natural en el mercado pero que vino con mensajes que varios analistas estaban pidiendole a Tim Cook, pero criticar a Apple no es fácil porque su performance era estelar...

“As demonstrated by our financial performance in recent years, the number of units sold in any 90-day period is not necessarily representative of the underlying strength of our business. Furthermore, a unit of sale is less relevant for us today than it was in the past, given the breadth of our portfolio and the wider sales price dispersion within any given product line,”

Luca Maestri, Apple CFO, en el trimestre pasado.

Es interesante que, más allá de las justificaciones competitivas, gran parte de la prensa especializada haya justificado esta movida pese a que el iPhone es una parte gigantesca de sus ingresos y el responsable de esta corrección en sus ingresos

Lower than anticipated iPhone revenue, primarily in Greater China, accounts for all of our revenue shortfall to our guidance and for much more than our entire year-over-year revenue decline. In fact, categories outside of iPhone (Services, Mac, iPad, Wearables/Home/Accessories) combined to grow almost 19 percent year-over-year.

Letter from Tim Cook to Apple Investors

Si tu startup es de hardware y no tenés diferenciación en software o servicios alguien, en Shenzhen, te va a copiar tu producto, lo va poner a la venta, creará una evolución y bajará el precio a un nivel que te va a destruir... antes que termine tu campaña de Kickstarter o antes que logres tu primer ronda de inversión en serio.

Creo que con esto hice un spoiler del post completo y de la mitad de los consejos que le doy a emprendedores que no saben como se negocia en China.

No es que tu idea sea mala, es que la velocidad de producción de Shenzhen es la ciudad del hardware porque nadie tiene la cantidad de fábricas que ellos tienen, fabrican los componentes, los ensamblan, arman los productos, los envían y todo en cantidades que a cualquiera le pueden parecer de fantasía.Leer completa

Son interesantes algunas declaraciones que Dick Costolo está haciendo ahora que está saliendo de su puesto en Twitter, especialmente en lo relacionado a su salida a bolsa lo que es, para casi todo emprendedor, el sueño dorado de su carrera:

“When we took the company public, I had an expectation that the market would evaluate us based on our financial metrics first and foremost,” he said. “I probably would frame the way we were thinking about the future of the company differently, understanding how we were in retrospect evaluated.”

“You always want to keep focused on the long-term vision, yet when you go public you’re on a 90-day cadence and there’s a very public voting machine of the stock price that accelerates that short-term thinking.”

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Hoy comienza a cotizar Alibaba como NYSE:BABA y a un precio de u$s68 el gigante asiático que es una mezcla de Amazon, eBay y Paypal iniciará operaciones con una valor de u$s 168.000.000.000; y con una oferta inicial pública es de u$s 21.800.000.000 lo que lo convierte en la IPO más grande hasta hoy y haciendo que China tenga el top 3 mundial con Alibaba, Agricultural Bank of China y Industrial and Commercial Bank of China.

Es interesante leer la carta de Jack Ma a sus empleados "En el mercado nos espera presion y crueldad sin precedentes" que muestra la idea de un IPO como un vehículo más para completar su misión... que uno puede mirar con cierto escepticismo pero que incluso al momento de trabajar con sus underwriters lo ve como patrónLeer completa

Marcos Galperín publicó su primer post en Linkedin Influencers y les recomiendo leerlo: In Favor of IPOs and the Public Markets porque publica una interesante teoría acerca del largo plazo y el corto plazo de los mercados y las empresas.

"Todos conocemos los riesgos potenciales de una salida a bolsa: el pensamiento a corto plazo, la gestión de cada trimestre, no tomar decisiones arriesgadas porque pueden tener consecuencias negativas a corto plazo y perdiendo así el crecimiento beneficioso a largo plazo. Mi experiencia, sin embargo, ha sido que los mercados públicos tienen su foco a muy largo plazo y que es típicamente de CEOs que piensan a corto plazo esconderse detrás de los mercados públicos para justificar su toma de decisiones."

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El 29 de Octubre de 2007 GOOG llegó a los u$s711 por acción, con la presentación de resultados de este trimestre están apenas a menos de un 15% de ese récord y la acción de Google pasó de u$s433 a u$s629 en un año y, como va a ser costumbre, solo quiero resaltar unos hechos:
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Apple acaba de concluir su earnings call y, como muchos esperaban fue un tremendo éxito que tiene un correlato más que interesante para analizar, las acciones caen en el mercado after-hours porque hace una semana se viene descontando que van a sobrepasar expectativas y en los últimos 10 días aumentaron un 15% y si uno mira el rango del último año... pasaron de u$s185 a u$s314

Hecho: Apple por primera vez en su historia logra un trimestre con ventas de más de u$s 20.000 millones con ganancias netas de u$s 4.310 millones.
Hecho: La venta de Macs aumentaron un 27% interanualmente
Hecho: La venta de iPhones (pese a todos sus problemas) aumentaron un 91%
Hecho: La venta de iPods bajó un 11%
Hecho: La venta de iPads fué de 4.2 millones, bastante abajo de los pronósticos.

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Apple acaba de anunciar sus resultados financieros para el primer trimestre fiscal de 2009 y hay tres detalles muy interesantes:

a) Fue el mejor trimestre financiero de su historia logrando, por primera vez, más de u$s10.000 millones en ventas con una ganancia neta de u$s1.600 millones
b) Todos sus productos lograron récords de venta y anunciaron que "las netbooks no pueden ofrecer nuestra experiencia".. con lo que si esperaban alguna sorpresa para este año, vayan olvidándolo.
c) El iPhone batió sus estimaciones de 10 millones vendiendo 13.7 millones de unidades en un año y como es un mercado elástico, creen que no van a bajarlo de u$s199 porque nadie se les puede acercar (este último es un dato totalmente refutable pero bueno)

El cambio en las acciones fue una subida del 6% que en este mercado "en crisis" suena a maná sagrado y, de paso, se convierten en el primer fabricante en decir "yo no quiero teclados y pantallas chicas, yo quiero que mis usuarios tengan poder y una buena experiencia de uso" una de esas definiciones categóricas con las que no siempre coincido pero que demuestran que la idea de que las netbooks son una amenaza para Apple es un argumento inválido... sobre todo cuando podés tener varios modelos de netbook con mac osx instalado ;)

¿Y la salud de Steve? Cero, ni una palabra, solo se sabe que la SEC está investigando.